證券之星消息，近期速騰聚創(chuàng)（02498.HK）發(fā)布2024年年度財(cái)務(wù)報(bào)告，報(bào)告中的管理層討論與分析如下：

　　概述速騰聚創(chuàng)是一家以AI驅(qū)動(dòng)的機(jī)器人技術(shù)公司,為機(jī)器人行業(yè)提供先進(jìn)可靠的增量零部件及解決方案,致力于成為全球領(lǐng)先的機(jī)器人技術(shù)平臺(tái)公司,讓世界更安全,讓生活更智能。速騰聚創(chuàng)成立于2014年,總部位于中國深圳,現(xiàn)有超1,500名員工,在全球設(shè)有多個(gè)辦公室,包括中國上海、蘇州及香港、德國斯圖加特,以及美國底特律及矽谷等地區(qū)。我們激光雷達(dá)和感知解決方案業(yè)務(wù)覆蓋汽車、機(jī)器人和其他行業(yè)我們是激光雷達(dá)及感知解決方案市場(chǎng)的全球領(lǐng)導(dǎo)者。通過硬件和軟件的整合,我們有別于市場(chǎng)上大多數(shù)激光雷達(dá)純硬件廠商。激光雷達(dá)通過融合視覺或其他傳感器的感知解決方案可以賦予汽車和機(jī)器人感知能力。我們圍繞芯片驅(qū)動(dòng)的激光雷達(dá)硬件為基礎(chǔ),同時(shí)布局人工智能感知軟件形成解決方案,推動(dòng)汽車、機(jī)器人和其他行業(yè)市場(chǎng)探索應(yīng)用的場(chǎng)景,引領(lǐng)行業(yè)實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化。我們的業(yè)務(wù)主要包括(i)銷售應(yīng)用于ADAS、機(jī)器人及其他非汽車行業(yè)(如清潔、物流、工業(yè)、公共服務(wù)及檢驗(yàn)等)的激光雷達(dá)硬件產(chǎn)品;(ii)銷售整合激光雷達(dá)硬件及人工智能感知軟件的激光雷達(dá)感知解決方案;及(iii)提供技術(shù)開發(fā)及其他服務(wù)。今年2025年年初,我們發(fā)布了面向汽車及機(jī)器人市場(chǎng)的新產(chǎn)品-EM4、E1R和Airy。截至2024年12月31日,我們已成功取得28家汽車整車廠及一級(jí)供應(yīng)商的95款車型的量產(chǎn)定點(diǎn)訂單,并為12名客戶的32款車型實(shí)現(xiàn)SOP。截至2024年12月31日,我們與全球310多家汽車整車廠和一級(jí)供應(yīng)商建立了合作關(guān)系。于2024年,來自用于ADAS應(yīng)用的激光雷達(dá)產(chǎn)品的銷售收入由2023年的人民幣777.1百萬元增加至人民幣1,335.3百萬元,同比大幅增長71.8%。我們已將我們的激光雷達(dá)硬件和感知解決方案應(yīng)用用例廣泛擴(kuò)展到汽車行業(yè)以外,例如農(nóng)業(yè)機(jī)器人、檢測(cè)機(jī)器人、物流機(jī)器人、V2X解決方案和線日,我們已為機(jī)器人及其他非汽車行業(yè)的大約2,800名客戶提供服務(wù)。于2024年,來自用于機(jī)器人及其他行業(yè)的激光雷達(dá)產(chǎn)品的銷售收入由2023年的人民幣186.5百萬元增加至人民幣198.5百萬元,同比增長6.4%。來自解決方案的收入由2023年的人民幣110.1百萬元減少至2024年的人民幣98.0百萬元,同比減少11.0%。AI驅(qū)動(dòng)的機(jī)器人技術(shù)平臺(tái)我們?cè)趯磉€計(jì)劃推出一系列針對(duì)機(jī)器人市場(chǎng)的數(shù)字化激光雷達(dá)產(chǎn)品。為了協(xié)助更多的移動(dòng)機(jī)器人實(shí)現(xiàn)自主移動(dòng),我們準(zhǔn)備推出我們的智能化方案「Robo-FSD」,Robo-FSD可以滿足各類移動(dòng)機(jī)器人高速或者低速的自主行駛需求。我們也在為具身智能機(jī)器人提供操作解決方案。我們已經(jīng)推出我們第二代的靈巧手產(chǎn)品-「Papert2.0」。把Papert2.0與我們?cè)跈C(jī)器人視覺領(lǐng)域的豐富經(jīng)驗(yàn)相融合,速騰聚創(chuàng)將可實(shí)現(xiàn)手眼協(xié)同的系統(tǒng),將感知信息與手部動(dòng)作無縫結(jié)合,大大提升了Papert2.0在面對(duì)不同任務(wù)的通用性和和操作準(zhǔn)確度。再者,速騰聚創(chuàng)正在開發(fā)的增量零部件包括以下三類:機(jī)器人的視覺、觸覺、關(guān)節(jié)。機(jī)器人的視覺-我們推出了一款全新的產(chǎn)品「ActiveCamera」-真正的智能機(jī)器人之眼-開啟機(jī)器人視覺的新進(jìn)化。融合激光雷達(dá)數(shù)字信號(hào)和傳統(tǒng)攝像頭信息,ActiveCamera能夠賦予機(jī)器人擁有了超越人類的視覺能力。觸覺-我們已經(jīng)開發(fā)出一款低成本高可靠性的力傳感器「FS-3D」,適用于足式機(jī)器人的末端運(yùn)動(dòng)控制。關(guān)節(jié)-我們已經(jīng)開發(fā)了一款高功率密度直線」,可應(yīng)用于人形機(jī)器人的腿部關(guān)節(jié)。此外,我們還要推出一款高集成化、小體積、大算力、低功耗的機(jī)器人域控控制「DC-G1」,它是智能機(jī)器人的中央計(jì)算平臺(tái)。技術(shù)及產(chǎn)品開發(fā)創(chuàng)新是我們企業(yè)文化的核心。我們?cè)诩す饫走_(dá)、機(jī)器人和半導(dǎo)體芯片的技術(shù)和AI算法的研發(fā)方面投入了大量資源。我們基于這些自研的專有技術(shù)而研發(fā)之激光雷達(dá)和機(jī)器人的產(chǎn)品及解決方案,以其卓越的性能和成本優(yōu)勢(shì)得到了客戶的廣泛認(rèn)可。我們的全棧一體化軟硬件感知能力賦予我們相比于僅提供激光雷達(dá)硬件產(chǎn)品的公司更大的商業(yè)化機(jī)會(huì)。我們?cè)谥袊⒘巳齻€(gè)研發(fā)中心,分別位于深圳、上海及蘇州。我們的研發(fā)團(tuán)隊(duì)由我們的聯(lián)合創(chuàng)始人、董事會(huì)主席、執(zhí)行董事兼首席科學(xué)家邱純鑫博士及我們的聯(lián)合創(chuàng)始人、執(zhí)行董事兼首席技術(shù)官劉樂天先生帶領(lǐng),我們戰(zhàn)略性地將研發(fā)團(tuán)隊(duì)安置在靠近最優(yōu)秀人才和商業(yè)伙伴的地點(diǎn)。研發(fā)團(tuán)隊(duì)還與我們的運(yùn)營和供應(yīng)鏈團(tuán)隊(duì)合作,以不斷優(yōu)化和改進(jìn)制造過程,并協(xié)助進(jìn)行供應(yīng)鏈規(guī)劃。量產(chǎn)能力我們?cè)诋a(chǎn)品驗(yàn)證、工程與制造上積累了豐富的產(chǎn)業(yè)化能力與經(jīng)驗(yàn),這對(duì)于大規(guī)模量產(chǎn)和交付的成功均至關(guān)重要。我們目前經(jīng)營著三個(gè)自有制造中心,兩個(gè)位于深圳,一個(gè)位于深汕。我們亦通過聯(lián)營公司立騰在東莞投資了一個(gè)制造中心。我們?cè)趶臉蛹搅慨a(chǎn)的整個(gè)生產(chǎn)過程中建立了高水平的控制。采用自動(dòng)化智能制造及工程設(shè)施,我們能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)品的高度一致性及有效的成本控制。

　　盡管我們于報(bào)告期間維持虧損,但隨著我們快速擴(kuò)張并于快速增長的激光雷達(dá)和機(jī)器人解決方案市場(chǎng)以長期業(yè)務(wù)成功及財(cái)務(wù)回報(bào)為目標(biāo),我們的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)持續(xù)顯著改善。展望未來,我們將利用我們的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),繼續(xù)實(shí)施我們的增長策略,包括繼續(xù)投資于核心技術(shù)及完善產(chǎn)品供應(yīng),加強(qiáng)制造及供應(yīng)鏈能力,加強(qiáng)及擴(kuò)大客戶群,以及吸引并留住人才。在智能駕駛滲透普及進(jìn)入加速期,疊加機(jī)器人產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的大背景下,激光雷達(dá)傳感器及融合感知解決方案的需求呈現(xiàn)顯著增長。目前車載市場(chǎng)格局穩(wěn)定、持續(xù)增長;機(jī)器人市場(chǎng)迎來需求爆發(fā);在此基礎(chǔ)上我們正不斷布局,致力于成為全球領(lǐng)先的機(jī)器人技術(shù)平臺(tái)公司。ADAS智能駕駛領(lǐng)域進(jìn)展在智能輔助駕駛(ADAS)領(lǐng)域,L2+級(jí)高階駕駛輔助系統(tǒng)快速普及,裝配激光雷達(dá)逐步成為車型競(jìng)爭(zhēng)賣點(diǎn),應(yīng)用已下探至15萬元以下車型市場(chǎng)。目前已有超過10款15-20萬元級(jí)別車型搭載了RoboSense的激光雷達(dá)。預(yù)期這將持續(xù)帶動(dòng)我們ADAS業(yè)務(wù)收入規(guī)模的上升。基于這一市場(chǎng)趨勢(shì),公司2024年推出的極具性價(jià)比的激光雷達(dá)新品MX,以不到200美元的價(jià)格優(yōu)勢(shì),成功獲得了多家汽車整車廠的定點(diǎn)合作。首款搭載MX的車型目前已上市。同時(shí),對(duì)更高性能激光雷達(dá)的需求也不斷出現(xiàn),可以預(yù)見未來通過高單價(jià)旗艦LiDAR產(chǎn)品的出貨,將拉升激光雷達(dá)產(chǎn)品平均價(jià)格。公司2025年初發(fā)布全球首款千線超長距數(shù)字化激光雷達(dá)EM4,具備1080線米探測(cè)能力,目前已獲得國內(nèi)外多家汽車整車廠定點(diǎn)合作。截至2025年3月31日,我們已與全球30家汽車整車廠及一級(jí)供貨商達(dá)成緊密合作,定點(diǎn)車型數(shù)量已超百款。國際市場(chǎng)拓展智能駕駛的浪潮正在從中國走向全球,預(yù)計(jì)未來兩年海外主流車企也將大規(guī)模配置高階智駕。公司持續(xù)拓展海外市場(chǎng),目前已累計(jì)獲得8個(gè)海外及中外合資品牌的定點(diǎn)合作,覆蓋歐洲、北美和亞太市場(chǎng)。其中在24年第四季度新增一家中美合資的頭部主機(jī)廠定點(diǎn),在日本市場(chǎng)則獲得了排名前三車企客戶定點(diǎn),未來海外市場(chǎng)收入有望進(jìn)一步提升。L3╱L4自動(dòng)駕駛╱Robotaxi商業(yè)化進(jìn)展L3自動(dòng)駕駛前裝量產(chǎn)加速落地,市場(chǎng)逐漸出現(xiàn)單車配置多顆激光雷達(dá)的趨勢(shì)。同時(shí),Robotaxi也正從試點(diǎn)逐漸全面轉(zhuǎn)向大規(guī)模量產(chǎn)階段,帶動(dòng)單車激光雷達(dá)搭載數(shù)量快速增長。我們依托產(chǎn)品穩(wěn)定的品質(zhì)及優(yōu)異的性能表現(xiàn),預(yù)期將成為Robotaxi商用車輛的主流配置之一,且獲得規(guī)?？捎^的收入增長。公司M平臺(tái)及E平臺(tái)系列車規(guī)級(jí)激光雷達(dá)產(chǎn)品已獲得全球多家頭部L4自動(dòng)駕駛企業(yè)量產(chǎn)定點(diǎn)合作。全球核心的Robotaxi及Robotruck廠商中的6家已簽訂正式量產(chǎn)協(xié)議。機(jī)器人市場(chǎng)業(yè)務(wù)進(jìn)展在工業(yè)與消費(fèi)場(chǎng)景中,各類智能化自動(dòng)化設(shè)備對(duì)感知解決方案的需求旺盛,適用于機(jī)器人產(chǎn)品的數(shù)字化激光雷達(dá)和超級(jí)傳感器成為滿足這些市場(chǎng)需求的主力產(chǎn)品。公司推出專為機(jī)器人市場(chǎng)設(shè)計(jì)的固態(tài)數(shù)字化激光雷達(dá)E1R及半球形數(shù)字化激光雷達(dá)Airy,廣泛適用于機(jī)器人自主導(dǎo)航與任務(wù)操作。截至2024年底,公司累計(jì)服務(wù)機(jī)器人及其他非汽車領(lǐng)域客戶超過2,800家。在工業(yè)倉儲(chǔ)領(lǐng)域,與歐洲、北美企業(yè)建立批量定點(diǎn)合作;無人配送領(lǐng)域獲得市場(chǎng)絕大多數(shù)客戶,其中包括了一家全球最大城市機(jī)器人配送平臺(tái)公司,一家美國矽谷某頭部無人配送公司,一家北美最大的城區(qū)配送公司,和一家北美Top2外送平臺(tái)等眾多優(yōu)質(zhì)海外客戶的長期訂單。商業(yè)清潔領(lǐng)域也與多家行業(yè)核心客戶建立合作。此外,公司已開啟激光雷達(dá)產(chǎn)品(包括Airy、E1R、M1P、Helios)線上零售業(yè)務(wù),為機(jī)器人開發(fā)者與科研機(jī)構(gòu)提供便捷購買渠道。創(chuàng)新業(yè)務(wù)布局及進(jìn)展我們正在積極探索具身智能領(lǐng)域,并確定了清晰的創(chuàng)新業(yè)務(wù)戰(zhàn)略,即:–立足整機(jī),研發(fā)通用機(jī)器人開發(fā)平臺(tái),從整機(jī)研發(fā)成果中不斷沉淀落地增量機(jī)器人零部件與解決方案產(chǎn)品;–依托在AI上的積累,推出了機(jī)器人「上半身」的精細(xì)操作方案與「下半身」的自主移動(dòng)方案;–采取「硬件開放+基礎(chǔ)模型開源」的策略,打造開發(fā)者生態(tài),加速開發(fā)者及合作伙伴的創(chuàng)新成果快速落地商用,滿足豐富多元的機(jī)器人應(yīng)用需求。2025年3月,公司發(fā)布機(jī)器人視覺新品ActiveCamera平臺(tái)首款產(chǎn)品AC1,首次實(shí)現(xiàn)激光雷達(dá)、攝像頭與IMU的硬件級(jí)融合,并配套開發(fā)工具與開源算法。此外,第二代靈巧機(jī)械手Papert2.0也已在2025年1月亮相,具有20個(gè)自由度與14個(gè)力傳感器。公司的技術(shù)戰(zhàn)略及市場(chǎng)表現(xiàn)獲得行業(yè)高度認(rèn)可,成功入選摩根士丹利人形機(jī)器人百強(qiáng)榜、高盛產(chǎn)業(yè)圖譜、美林美銀人形機(jī)器人供應(yīng)鏈名單。多家車企客戶如吉利、小鵬等都在積極布局機(jī)器人賽道,為RoboSense帶來豐富的跨界合作機(jī)會(huì)。目前,公司已與全球超過10家人形機(jī)器人企業(yè)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系,未來將隨產(chǎn)業(yè)逐步成熟不斷釋放價(jià)值。展望未來,RoboSense將繼續(xù)聚焦AI算法與硬件技術(shù)的創(chuàng)新,不斷強(qiáng)化在ADAS智能駕駛和機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì),致力于成為全球領(lǐng)先的機(jī)器人技術(shù)平臺(tái)公司,為行業(yè)創(chuàng)造長期、穩(wěn)健的市場(chǎng)價(jià)值和社會(huì)效益。自2024年12月31日起至本公告日期,我們的財(cái)務(wù)或交易狀況或前景未發(fā)生重大不利變化,且不存在對(duì)本公告中本集團(tuán)合并財(cái)務(wù)報(bào)表所載資料產(chǎn)生重大影響的事件。

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　　證券之星估值分析提示速騰聚創(chuàng)盈利能力一般，未來營收成長性較差。綜合基本面各維度看，股價(jià)偏高。更多

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